3月美聯儲降息概率已經從1月上旬的全球趋冷期70%以上大幅回落至43% 。因為過早降息可能會導致地產需求再度抬升推高房租和通脹的资本風險
。風險資產漲跌互現。市场市场
展望後市 ，风险反复美國1月一年期通脹率預期錄得2.9%，偏好美國政策利率將會是不断“high for longer，即高利率的当前“高溫蒸煮”時間很可能會超過市場預期，考慮到3月前還有兩個月份的处于經濟數據
，但還是纠偏打壓了美聯儲提前降息的預期。”林新傑說 ，全球趋冷期加強市場對美國經濟軟著陸的资本信心和對通脹延續的擔憂 。其速度與幅度更會超市場預期 。市场市场目前美國勞動力市場表現依舊強勁
，风险反复美國總統選舉尤其是偏好特朗普首選獲勝更使得全球資本市場振蕩加劇
，明顯低於一個月前的不断71.3%；截至2024年年底 ，在美國經濟沒有發生硬著陸的大前提下，但一旦開始降息 ，到1月5日公布的非農就業數據 ，CME的Fedwatch工具最新數據顯示，冠通期貨研究谘詢部經理王靜分析稱 ，降息預期的修正令美元指數反彈，利率市場所反映的對美聯儲未來寬鬆路徑的預期較為鴿派 ，開年以來
，but not forever” ，美國勞工部再次對前值進行了下調
，市場人士表示，上周公布的2023年12月美國零售銷售額環比增長0.6% ，降準降息預期落空後，2023年10月的非農數據則由不及預期變成大幅不及預期
。恐慌指數VIX大幅上揚，市場進入一個政策和數據的“真空期” 。大幅高於一個月前的17.1%；降息25BP到5%—5.25%的概率為48.1% ，主要原因是資本市場對於美聯儲降息預期的“搶跑”進行調整 ，BDI指數大挫後觸底回升，從巴以衝突不斷蔓延擴散到紅海。投資者對於降息的預期仍會搖擺。兩大重磅數據將持續影響市場對降息的預期 。本周即將發布美國2023年四季度GDP和PCE數據 ，降息幅度保守預估在100BP以上 ，2023年12月通脹反彈的影響相對有限 ，市場對美聯儲3月降息的預期概率已經由高峰時的接近90%降至50%左右 ，1月19日晚間美聯儲官員古爾斯比講話整體偏鷹 ，再度超市場預期 ，伴隨著市場對美聯儲降息預期的調整，中期來看
，概率為34.8%
。目前 ，近期，可能率先到來的停止縮表事宜 。”申銀萬國期貨分析師林新傑告訴期貨日報記者 ，投資者可以關注美聯儲在降息之前，
從1月4日美聯儲發布的2023年12月議息會議紀要 ，
事實上 ，
“近期所有數據以及美國政策和經濟的種種信號，數據上表現為美國10年期國債收益率與美元指數聯袂上揚。近期公布的一係列數據顯示 ，而美聯儲官員政策表態出現分歧以及PCE通脹進一步回落使得美聯儲政策寬鬆預期持續發酵 ，美聯儲下半年開始降息的概率較高 ，不會隨著數據公布而改變 。美聯儲今年3月可能不會降息 。前值69.7 ，主要大宗商品振蕩承壓波動分化。目前來看 ，1月陸續公布的經濟數據中，這意味著修正後的2023年11月非農數據由超預期變為不及預期，但也看出了勞動力市場邊際放緩跡象 ，定價可能過於鴿派 。
“2023年12月的美聯儲議息會議釋放了比較強的政策轉向信號，再到1月11日公布的2023年12月CPI數據
，（文章來源
：期貨日報）
全球資本市場風險偏好不斷趨冷，美債利率回升，地緣風險也仍在擴大 ，美國1月密歇根大學消費者信心指數為78.8 ，同比出現反彈 ，為2021年7月以來的最高水平
。關注未來通脹回落的態勢能否進一步延續 。市場對於3月美聯儲議息會議的隱含預期為 ：保持在5.25%—5.5%的概率為50.7%
，2023年12月的非農和薪資增速出現反彈 ，強調了通脹如果反彈仍不排除再次加息的可能 。與此同時 ，帶動美元堅挺 ，都是在對2023年12月美聯儲議息會議以來市場過於樂觀的寬鬆情緒進行糾偏 。其年化率同比已經降至2%以下
。為2020年以來最低水平；同時 ，實際上如果隻看近6個月的PCE核心通脹表現
，
“在通脹已經整體回落的大背景下 ，這也顯示目前市場交易主線依舊是降息 ，全球股市走勢分化多數下挫 ，一度計價3月就開始降息以及全年6次的降息幅度
，對於商品而言 ，伴隨美國經濟數據的發布 ，
此外 ，王靜表示 ，市場隱含預期為降息125BP到3.75%—4%
，金國強認為 ，核心通脹延續回落態勢
。市場對美聯儲政策的預期發生改變
。重新喚起市場對美聯儲延續緊縮政策的擔憂
。而後公布的2023年12月CPI整體表現略高於預期
，
在王靜看來
，強勁的基本麵似乎並不支持美聯儲過早降息 ，當前通脹更多像是一個背景性因素 ，當前市場處於預期糾偏的反複期 ，”中州期貨研究所所長金國強表示 ，